सख्त दर 1/1 पर बनी रहनी चाहिए: लीडेनहॉल के सीईओ अल्बर्टिनी – आर्टेमिस.बीएम

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तूफान इडा “हमें याद दिलाता है कि जब तूफान की बात आती है तो ताकत और प्रक्षेपवक्र महत्वपूर्ण होता है” और “हर घटना से सीखने के लिए हमेशा बहुत कुछ होता है”। यह लंदन मुख्यालय वाले लीडेनहॉल कैपिटल पार्टनर्स एलएलपी के सीईओ लुका अल्बर्टिनी के अनुसार है, जो एमएस अमलिन की सहायक कंपनी है।

लुका-अल्बर्टिनी-लीडेनहॉल-कैपिटल-पार्टनरवर्चुअल मोंटे कार्लो रेंडेज़-वौस के आसपास आर्टेमिस से बात करते हुए, लुइसियाना में तूफान इडा के पहुंचने के तुरंत बाद, उन्होंने इस घटना को ‘सादे वेनिला’ तूफान के रूप में वर्णित किया और यह अनुमान नहीं लगाया कि इसका आईएलएस बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा।

उन्होंने कहा कि खाड़ी राज्य में श्रेणी 4 के तूफान से कैटरीना स्तर का नुकसान नहीं होना चाहिए, यह निवेशकों के लिए एक ‘अच्छा आश्चर्य’ था, उन्होंने कहा।

अल्बर्टिनी का अनुमान है कि जुलाई में यूरोपीय बाढ़ 1 जनवरी के पुनर्बीमा नवीनीकरण के लिए नवीनीकरण चर्चाओं को प्रभावित करेगी।

“नुकसान प्रभावित करता है कि हम इन खतरों की कीमत कैसे लगाते हैं और इसके अलावा, कुछ यूरोपीय लोगों ने COVID पर दावा करना शुरू कर दिया है, इसलिए COVID दावों पर कोई भी नया दावा या रेंगना भी मूल्य निर्धारण चर्चा का हिस्सा होगा।”

“हमारे किसी भी फंड ने बड़ा नुकसान नहीं किया है, लेकिन ऐसे माहौल में जहां चर्चा पहले दरों के सख्त होने से स्थिर होने की ओर बढ़ रही थी, मैं मान रहा हूं कि द्वितीयक खतरों से होने वाले नुकसान का मतलब होगा कि बाजार अनुशासन बना रहेगा। अगर आप यूरोपियन कैट कवर के तहत दो साल में दो बार दावा करते हैं, तो यह फ्लैट टू डाउन नहीं होगा।

कैट बांड का लाभ जारी है

मौजूदा बाजार का माहौल कैट बॉन्ड को और अधिक आकर्षक बना रहा है क्योंकि अन्य परिसंपत्ति वर्गों में अस्थिरता और क्षतिपूर्ति प्रतिगामी और पुनर्बीमा के भीतर दर में वृद्धि होती है।

चरम खतरों पर उनके ध्यान के कारण, वर्ष की शुरुआत के बाद से बिल्ली के बंधनों में माध्यमिक जोखिम हानियों का बहुत कम जोखिम रहा है, जिसमें टेक्सास में शीतकालीन तूफान उरी, कैलिफ़ोर्निया और यूरोप में जंगल की आग और जर्मनी में विनाशकारी बाढ़ शामिल है।

अल्बर्टिनी कहते हैं, “हम कैट बॉन्ड-ओनली फंडों को अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन करते हुए देख रहे हैं।” “दूसरा पक्ष यह है कि कैट बॉन्ड फंड की पूंछ बहुत बड़ी होती है, इसलिए यदि कोई बड़ी घटना होती है – $ 50 बिलियन से $ 100 बिलियन का तूफान – तो इसका बड़ा प्रभाव हो सकता है।”

“लेकिन अभी तक, [cat bond market] ने अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन किया है और अगर आप पिछले साल मार्च के आसपास बाजार के हिसाब से देखें, तो विविधीकरण, तरलता, पारदर्शिता और साइड पॉकेट की अनुपस्थिति को देखते हुए वे अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में काफी जल्दी और काफी अच्छी तरह से ठीक हो गए।

“इसका मतलब है कि बहुत सारी पूंजी और बहुत सारे निर्गमन हैं, जो इस स्थान के लिए हमेशा बहुत अच्छा होता है। संकटग्रस्त बाजार में – 2008 की तरह – हमने कैट बॉन्ड पोर्टफोलियो में भारी दर में वृद्धि देखी है, लेकिन पुनर्बीमा और रेट्रो दरों के सख्त होने का मतलब यह हो सकता है कि कैट बॉन्ड प्रायोजकों के लिए अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक हो गए हैं।

अभिसरण के भीतर अभिसरण

“अभिसरण के भीतर अभिसरण” की प्रवृत्ति खरीदारों के लिए एक अच्छी बात है, अल्बर्टिनी सोचती है। मई में, लीडेनहॉल ने घोषणा की कि वह बरमूडा स्थित नए पुनर्बीमाकर्ता नेक्टारिस रे का समर्थन कर रहा है, जिसे एएम बेस्ट से ए-रेटिंग मिली है।

Nectaris की व्यवसाय योजना अपने सभी व्यवसाय को Horsshoe Re II Limited में वापस ले जाने की है, जो एक अलग सेल कंपनी है, जिसमें ILS फंड द्वारा समर्थित सेल हैं, जो कि लीडनहॉल द्वारा प्रबंधित किए जाते हैं। एमएस अमलिन के माध्यम से लिखे गए व्यवसाय के नए स्टार्ट-अप को सौंपे गए कुल सीमाओं का लगभग 90% हिस्सा होने की उम्मीद है।

हालांकि उन्हें उम्मीद है कि नेक्टारिस “हमारे बहुत से कार्यों को सुविधाजनक बनाएगी”, लेकिन इसका लॉन्च संपार्श्विक पुनर्बीमा के मूल्य में किसी भी कमी का संकेत नहीं देता है। “मुझे याद है कि 2003 में जब मैंने उद्योग में शुरुआत की थी, तब हम सुरक्षा खरीदारों के ऋण जोखिम को कम करने के लिए संपार्श्विक के मूल्य पर चर्चा कर रहे थे, विशेष रूप से एक बड़ी पूंछ घटना के बाद,” अल्बर्टिनी कहते हैं।

“संपार्श्विक का मूल्य शून्य नहीं है (यही दलाल आपको लेने की कोशिश करते हैं)। यदि आप क्रेडिट एक्सपोजर के लिए कीमत की कोशिश करते हैं, अन्य सभी चीजें समान हैं, तो पूरी तरह से संपार्श्विक उत्पाद अधिक महंगा होना चाहिए क्योंकि यह क्रेडिट जोखिम को दूर करता है।”

लेकिन यह एक संदेश हो सकता है जो हाल के वर्षों में खो गया है। अल्बर्टिनी बताते हैं, “जब उद्योग अति-पूंजीकृत हो गया, तो कुछ लोगों ने कहा कि उन्हें क्रेडिट को एक प्रमुख कारक के रूप में देखने की आवश्यकता नहीं है।” “मैंने इसे प्रमुख खरीदारों और वरिष्ठ दलालों से सुना।”

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