ESG नियम ILS प्रबंधकों के लिए कठिन प्रश्न खड़े करते हैं: Synpulse’s Smith – Artemis.bm

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यूरोपीय संघ द्वारा पेश किया गया हालिया सस्टेनेबल फाइनेंस डिस्क्लोजर रेगुलेशन (एसएफडीआर) आईएलएस फंड मैनेजरों के लिए “महत्वपूर्ण चुनौतियां” और कठिन सवाल पेश करता है, जो एक हरे रंग की प्रतिष्ठा बनाने की तलाश में हैं, जोएल स्मिथ, सिनपल्स मैनेजमेंट कंसल्टिंग के एसोसिएट पार्टनर नोट करते हैं।

जोएल-स्मिथ-सिनपुलसेआर्टेमिस के साथ बात करते हुए, स्मिथ ने कहा कि नियमों के लिए कई फंड प्रबंधकों को अपने ऑपरेटिंग मॉडल के प्रमुख पहलुओं का पुनर्मूल्यांकन करने की आवश्यकता होगी।

लेकिन जो लोग ऐसा प्रभावी ढंग से करते हैं, उनके लिए “आईएलएस पर एसएफडीआर कैसे लागू होता है, इसके लिए मानदंडों और मानकों को आकार देने के लिए पहला प्रस्तावक और बाजार निर्माता” होने का अवसर भी प्रस्तुत करते हैं।

पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ईएसजी) वित्तीय उत्पादों के तेजी से बढ़ते क्षेत्र में पारदर्शिता को बढ़ावा देने के उद्देश्य से एसएफडीआर 10 मार्च 2021 को लागू हुआ।

विचार यह है कि वित्तीय उत्पाद प्रदाता निवेशकों को स्पष्ट रूप से संकेत दे सकते हैं कि उनके कौन से उत्पाद स्थायी निवेश को बढ़ावा देते हैं, और कम से कम तीन आईएलएस फंड प्रबंधकों ने पहले ही मानकों के सबसे हरे रंग के वर्गीकरण के भीतर धन घोषित कर दिया है।

हालांकि, स्मिथ ने नोट किया कि एसएफडीआर विशेष रूप से आईएलएस को ध्यान में रखकर नहीं लिखा गया था और इसलिए विनियमों में भविष्य के परिवर्तनों को समायोजित करने के लिए व्याख्या और लचीलेपन की भी आवश्यकता है।

उदाहरण के लिए, सबसे टिकाऊ वर्गीकरण (अनुच्छेद 8 या 9) के पीछे एक सामान्य विषय यह है कि बीमा कैसे सामाजिक मूल्य बनाता है। लेकिन जबकि बीमा को अंतर्निहित ईएसजी गुणों के रूप में देखा जा सकता है, यह अकेले दिशानिर्देशों को पूरा करने के लिए पर्याप्त शर्त नहीं है।

वर्गीकरण के हिस्से के रूप में, ILS फंड मैनेजरों को परिस्थितियों के आधार पर फंड, स्थिरता संकेतक, बाध्यकारी चयन मानदंड और अन्य घटकों के लिए स्थायी उद्देश्य को परिभाषित और प्रकट करने की भी आवश्यकता होती है।

“हालांकि अनुच्छेद 8 और 9 वर्गीकरण के लिए ये सार्वजनिक खुलासे ईएसजी-उन्मुख निवेश को आकर्षित करने का एक अवसर प्रस्तुत करते हैं, वे सतह के नीचे महत्वपूर्ण प्रश्न उठाते हैं,” स्मिथ ने टिप्पणी की।

“वे आवश्यक हैं कि आईएलएस फंड मैनेजर नए सवालों के जवाब देने के लिए अपने ऑपरेटिंग मॉडल के प्रमुख पहलुओं का पुनर्मूल्यांकन करें: ‘आने वाले लेनदेन की ईएसजी प्रकृति का आकलन करने के लिए मुझे कौन से अतिरिक्त डेटा की आवश्यकता है? इनकमिंग ट्रांजैक्शन का मेरे संपूर्ण फंड या पोर्टफोलियो पर क्या ESG प्रभाव पड़ता है? और, मेरा एसएफडीआर वर्गीकरण उस लेन-देन के आकलन के लिए मेरी प्रक्रिया को कैसे बदलता है?’”

और भी, आईएलएस लेनदेन के लिए नियमों का ढीला फिट मुद्दों को प्रस्तुत करता है जब ‘लुक-थ्रू आवश्यकताओं’ जैसी सुविधाओं की बात आती है, जिसमें न केवल प्रायोजक के ईएसजी गुणों का आकलन करना शामिल है बल्कि अंतर्निहित नीतियां भी शामिल हैं।

यह डेटा उपलब्धता के बारे में और सवाल उठाता है, और फंड मैनेजरों की प्रतिक्रिया न केवल एसएफडीआर की उनकी व्याख्या पर बल्कि उनके ईएसजी दर्शन और यहां तक ​​​​कि आवश्यकताओं की व्यवहार्यता पर भी निर्भर करेगी।

“चाहे ILS फंड मैनेजर का लक्ष्य मार्केट मेकर बनना हो, एक बॉक्स टिकर हो, जो सबसे तात्कालिक हितधारक की अपेक्षाओं को पूरा करता हो, या एक बैरल स्क्रैपर, जो केवल वही करता है जो कानून को करने की आवश्यकता होती है, एक ठोस ऑपरेटिंग मोड की आवश्यकता होती है। , “स्मिथ ने निष्कर्ष निकाला। “इस तरह के एक ऑपरेटिंग मॉडल को निवेशकों, नियामकों और अन्य हितधारकों से किए गए वादों का समर्थन करने में सक्षम होना चाहिए।”

आप स्मिथ की पूरी टिप्पणी पढ़ सकते हैं, आपदा बांड और आईएलएस बाजार की हमारी दूसरी तिमाही की समीक्षा के साथ, यहां.

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