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जीसी सिक्योरिटीज के प्रबंध निदेशक कोरी एंगर के अनुसार, जब बाजार बदल रहा होता है और पुनर्बीमा दरें एक दिशा या किसी अन्य दिशा में चलती हैं, तो यह बीमा-लिंक्ड सिक्योरिटीज (ILS) निवेशक होते हैं जो सबसे पहले और सबसे तेजी से आगे बढ़ते हैं।
हाल के वर्षों में आईएलएस और पारंपरिक पुनर्बीमा पूंजी के बीच देखे गए अंतरों पर चर्चा करते हुए, एंगर ने कहा कि आईएलएस निवेशक हानि गतिविधि और अन्य बाजार स्थितियों का जवाब देने के लिए तेज हो सकते हैं जो मूल्य निर्धारण को चला सकते हैं।
“ILS पूंजी तेजी से देखती है कि दरों की आवश्यकता कहाँ है, और यह सकारात्मक और नकारात्मक हो सकता है,” उसने समझाया।
इसे जोड़ते हुए, “हमने निश्चित रूप से इसे 2021 में देखा है, जहां वे अपनी पूंजी को आकर्षक दर पर लाइनों पर तैनात करने के लिए तैयार हैं।
“हालांकि, हमने 2020 के मार्च और अप्रैल में वापस देखा, ठीक उसी तरह जब हर कोई इस बात पर प्रतिक्रिया देना शुरू कर रहा था कि COVID क्या हो सकता है और यह बीमा उद्योग को कैसे प्रभावित कर सकता है, वे प्रतिकूल रूप से आगे बढ़े और वे आवश्यक मूल्य निर्धारण में बहुत तेजी से आगे बढ़े। जिसकी उन्हें जरूरत थी।”
क्रोध ने स्पष्ट किया कि कुछ नए अंतर्वाहों और महत्वपूर्ण आपदा बांड परिपक्वताओं से पूंजी के पुनर्नियोजन के कारण, आईएलएस बाजार मूल्य निर्धारण पारंपरिक पुनर्बीमा की तुलना में नरम स्थिति में चला गया है, विशेष रूप से कैट बॉन्ड, उच्च-परत और अन्य सूचकांक या आईएलडब्ल्यू में। उत्पाद।
“मुझे लगता है कि उच्च परिपक्वता और तथ्य यह है कि, कम से कम कैट बॉन्ड आस्तीन में, आईएलएस बाजार मूल्य निर्धारण पर काफी आकर्षक रहा है, हमने इस साल महत्वपूर्ण वृद्धि देखी है, और विभिन्न क्षेत्रों में कई नए प्रायोजक देखे हैं, चाहे वह सार्वजनिक क्षेत्र का कॉर्पोरेट हो या बीमाकर्ता और पुनर्बीमाकर्ता, ”क्रोध ने समझाया।
फिर दर में उतार-चढ़ाव की गति का जिक्र करते हुए उन्होंने दोहराया, “मुझे लगता है कि आईएलएस बाजार दरों पर तेजी से विचार करता है।
“क्या यह बाजार के लिए एक सकारात्मक विशेषता है, जहां वे तेजी से नीचे जा रहे हैं, या यदि वे दरें बढ़ाने जा रहे हैं तो वे इसे बहुत तेजी से आगे बढ़ाएंगे।”
यह शायद आईएलएस बाजार के पूंजी आधार के अधिकांश हेज फंड मैनेजर-जैसे दृष्टिकोण से संबंधित एक विशेषता है, अधिक पारंपरिक रूप से जोखिम प्रबंधन के बजाय एक पुनर्बीमाकर्ता की तरह अधिक परिसंपत्ति प्रबंधित किया जा रहा है।
उसने समझाया कि, दरों पर, “वे (ILS) एक स्वतंत्र दृष्टिकोण रखते हैं कि वे कहाँ होंगे, और जो मुझे लगता है वह यह है कि पारंपरिक बाजार अंततः एक समान स्तर पर पहुंच जाएगा, लेकिन बस एक धीमी गति से ग्लाइड पथ पर।
“जब दरें बढ़ रही हैं तो पारंपरिक बाजार धीमी गति से आगे बढ़ेगा, लेकिन अंततः सामंजस्य प्रतीत होता है।”
आपदा बांड में उच्च परिपक्वता चक्र ने उस बाजार को बहुत कार्यात्मक रखने में मदद की है, एंगर ने कहा, जिसका अर्थ है कि तैनाती के लिए नियमित रूप से नई पूंजी है और प्रायोजक बाजार को नए मुद्दों के साथ प्रवेश करने के लिए समय दे सकते हैं जब पूंजी की उपलब्धता अधिक होती है।
हालांकि, उसने यह भी समझाया कि एक “घूर्णन बदलाव” हुआ है क्योंकि कुछ आईएलएस निवेशक संपार्श्विक पुनर्बीमा और निजी आईएलएस सौदों से दूर चले गए, अधिक पारदर्शिता, पूर्वानुमेयता और तरलता के साथ-साथ एक अच्छे ट्रैक-रिकॉर्ड के साथ बाजार के पक्ष में।
एंगर ने कहा, ‘यदि आप कैट बॉन्ड बाजार के दीर्घकालिक नुकसान को इसके नुकसान के रूप में देखते हैं, तो यह उतना भिन्न नहीं है।
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